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Credit Suisse e Nomura alertam sobre perdas após venda vinculada à Archegos

O Credit Suisse alertou que pode enfrentar um impacto "altamente significativo e material" nos resultados do primeiro trimestre © Walter Bieri / EPA

Traduzido na íntegra de Financial Times

Nomura e Credit Suisse alertaram sobre grandes perdas após uma liquidação de cerca de US $ 20 bilhões em ações da China e dos Estados Unidos, quando seu cliente Archegos Capital Management foi forçado a uma grande reversão de posições.

Os lucros do maior banco de investimento do Japão podem ser eliminados na segunda metade do ano financeiro, enquanto o Credit Suisse disse na segunda-feira que a onda de vendas pode ter um impacto "altamente significativo e material" nos resultados do primeiro trimestre.

O alerta despencou as ações de ambos os bancos, com o Nomura fechando com uma queda de 16% em Tóquio, sua pior queda em um dia. As ações do Credit Suisse caíram 13,8%, seu declínio mais acentuado desde a turbulência induzida pela pandemia em março de 2020.

Nomura e Credit Suisse estavam entre os bancos que prestam serviços de corretagem para a Archegos, fundada pelo ex-gerente de fundos de hedge Bill Hwang, segundo várias pessoas próximas ao assunto. Os corretores principais emprestam dinheiro e títulos para fundos de hedge e processam suas negociações.

Depois de construir uma exposição significativa em ações, como a ViacomCBS, a Archegos foi duramente atingida no meio da semana passada, quando as ações do grupo de mídia dos EUA começaram a cair. As quedas levaram a uma chamada de margem de um dos corretores principais do fundo, desencadeando demandas semelhantes por dinheiro de outros bancos e desencadeando mais vendas que atingiram Wall Street na sexta-feira.

Nomura disse em um comunicado que estava avaliando a extensão das perdas potenciais, observando que sua reivindicação estimada contra o cliente não identificado era de cerca de US $ 2 bilhões.

Em um comunicado, o Credit Suisse disse que "um fundo de hedge significativo com sede nos Estados Unidos deixou de atender às chamadas de margem feitas na semana passada", e que ele e outros bancos estão agora "no processo de sair dessas posições".

O banco acrescentou que “neste momento é prematuro quantificar a dimensão exata do prejuízo resultante desta saída”. Duas pessoas próximas ao banco disseram que a perda esperada foi estimada entre US $ 3 bilhões e US $ 4 bilhões.

O Credit Suisse não quis comentar mais sobre o assunto.

Uma pessoa com conhecimento da relação do banco suíço com a Archegos, que também tinha exposição a várias ações de tecnologia chinesas, disse que as perdas foram contidas em sua unidade de corretagem principal de Nova York e não se estenderam a seus negócios de gestão de fortunas. O Credit Suisse tem como política oferecer uma variedade de serviços financeiros a clientes ultra ricos de bancos privados.

Kian Abouhossein, analista do JPMorgan, disse que as perdas potenciais, somadas à sua exposição no escândalo da Greensill Capital, podem ameaçar o programa de recompra de ações de US $ 1,6 bilhão do banco suíço, lançado com grande alarde em outubro passado.

Enquanto as ações do Credit Suisse e do Nomura foram as mais atingidas, outros bancos recuaram, com as ações do Morgan Stanley caindo 4%. No entanto, havia poucos sinais de contágio grave para o mercado de ações mais amplo.

Finma, o regulador financeiro suíço, disse que o Credit Suisse o informou sobre seu envolvimento em um "caso de fundo de hedge internacional" envolvendo "vários bancos e locais internacionais".

De acordo com pessoas familiarizadas com o assunto, Nomura manteve conversações de emergência com a Autoridade de Serviços Financeiros do Japão antes de divulgar sua exposição na segunda-feira.

Archegos é um family office que administra a riqueza de Hwang, um ex-aluno "Tiger Cub" do lendário fundo de hedge Tiger Management de Julian Robertson. Ela tinha cerca de US $ 10 bilhões em ativos na semana passada, de acordo com os corretores principais. Hwang, sediado em Nova York, dirigia anteriormente o fundo de hedge Tiger Asia, mas ele devolveu dinheiro aos investidores em 2012, quando admitiu ter cometido uma fraude eletrônica relacionada a ações de bancos chineses.

Um banqueiro baseado em Tóquio disse que o nível extremamente alto de alavancagem que Nomura parecia ter estendido a Archegos era “desconcertante”.

Outros corretores de primeira linha que forneceram alavancagem para a Archegos disseram que os problemas na Nomura e no Credit Suisse estavam relacionados à lentidão no descarregamento de blocos de ações no mercado em comparação com seus pares, notadamente Goldman Sachs e Morgan Stanley.

Um executivo de um banco de Wall Street em Hong Kong disse: “Não está claro por que a Nomura parou e acumulou essas grandes perdas”.

Os bancos estavam entre pelo menos cinco, incluindo o UBS, que fornecia serviços de corretagem para a Archegos, segundo pessoas a par do assunto. A exposição do UBS não é material, disse uma pessoa informada sobre o assunto. O UBS não quis comentar.

O Deutsche Bank disse que “diminuiu significativamente” sua exposição à Archegos e não espera incorrer em perdas ao desfazer as posições restantes.

Os fundos de hedge em Hong Kong e Tóquio disseram na segunda-feira que os traders estavam preparados para novas vendas em bloco de ações associadas à Archegos e outros fundos que também poderiam ser forçados a desfazer posições altamente alavancadas, como Teng Yue Partners.

Teng Yue, dirigido por seu colega Tiger cub Tao Li, também foi relacionado à liquidação que atingiu ações de grupos de mídia dos EUA e da empresa de tecnologia chinesa GSX Techedu na semana passada, de acordo com corretores e traders de Hong Kong. Teng Yue não estava imediatamente disponível para comentar.

Hideyasu Ban, analista da Jefferies, disse que uma estimativa de perda de US $ 2 bilhões registrada no trimestre de março eliminaria a maior parte dos lucros antes dos impostos da Nomura no segundo semestre do ano fiscal encerrado nesta semana.

Um executivo de um fundo de hedge global em Hong Kong disse: “É surpreendente que um fundo orientado para a China usasse o Nomura e recebesse tanta alavancagem de um banco japonês. Parece ter sido pelo menos quatro vezes o que um fundo de ações long / short receberia normalmente. ”

Banqueiros em Tóquio, familiarizados com as circunstâncias da forte venda de ativos da Archegos, descreveram o evento como um possível “momento Lehman” que forçaria vários credores a reconhecer que a alavancagem estendida ao fundo havia criado um risco excessivo.

Alguns bancos proibiram toda negociação global com Hwang depois que ele fez um acordo com os reguladores dos EUA sobre acusações de comércio ilegal em 2012 e foi proibido de negociar em Hong Kong em 2014.

Material Original em:

https://www.ft.com/content/073509cd-fe45-44d2-afac-cace611b6900

Autores

Leo Lewis in Tokyo, Tabby Kinder in Hong Kong and Owen Walker in London

Traduzido para o Português por:

Marcus V. Muller

Financial Times, Leo Lewis, Tabby kinder, Owen Walker
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